2024年中国纯碱产业年度报告

  纯碱（Soda Ash），又名苏打、碱灰、碱面或洗涤碱，成分为碳酸钠，分子式为Na2CO3，分子量为105.99。根据密度的不同，纯碱大致上可以分为轻质纯碱（简称轻碱）和重质纯碱（简称重碱），其化学成分都是碳酸钠，但物理形态不同：轻碱密度为500-600kg/m3，呈白色结晶粉末状；重碱密度为1000-1200kg/m3，呈白色细小颗粒状。与轻碱相比，重碱具有坚实、颗粒大、密度高、吸湿低、不易结块、不易飞扬、流动性好等特点。

  纯碱的生产的基本工艺主要有天然碱法、氨碱法与联碱法，2024年我国纯碱生产仍以联合制碱法为主，天然碱法、氨碱法、联碱法产能分别占总产能的17%、34%、48%，‌ADC发泡剂联产法‌仅占1%。

  中国纯碱市场运行在2024年呈现出“弱势震荡”的特征。截至目前，轻质纯碱价格在1400-1700元/吨，重质纯碱价格在1600-1900元/吨，价格相比年初有1250元/吨左右的下调，幅度在-83.33%。当前市场行情报价受到高仓库存储上的压力影响，持续走弱。价格水平较去年一下子就下降，尽管个别时段市场情绪波动引发短期的价格反弹，尤其是在市场宏观情绪的带动下，市场信心有所回升，但整体反弹力度有限。

  2024年，国内纯碱行业由去年的供应紧张转为相对宽松，整体开工率保持高位，但下游需求依然疲软，尤其是玻璃、日用品等主要耗碱行业自身盈利水平欠佳，承接能力有限，采购较为谨慎。年初1-2月，随着开工提升，轻碱和重碱的产量均有增长。春节前受备货需求影响，纯碱厂家实现去库，库存保持在48.89万吨，重碱价格在节前稳定在2300元/吨。然而，春节后市场需求下滑，现货价格不断回落至2月底的2000元/吨。3月，浮法玻璃和光伏玻璃的日熔量上行，重碱消耗量环比增长至5.5万吨/天，但轻碱需求分散且总体弱稳，采购量未见明显提升。随着重碱和轻碱价格的下调，部分烧碱需求向轻碱转移。此后，供应端检修增多、库存分布不均的情况影响下，纯碱现货价格下行速度放缓，3月底重碱主流地区的送到价格在1850-1900元/吨之间。4-5月期间，供应端因意外及计划内检修提前等扰动，导致产量出现较大幅度下滑，叠加地产政策支持和海外降息预期的带动，支撑中下游需求出现回暖迹象。不过随着远兴能源天然碱新增产能的逐步达产，供应进一步增加，上游检修量对实际供需关系改善力度已经较为有限，全行业仓库存储上的压力仍然较大。6-7月，受宏观经济不确定性和行业周期性影响，终端需求量开始上涨乏力。下半年市场供应高位徘徊，库存持续累积，供过于求现象愈加显著。8月，整体行业基本面仍然没有改善，且因下游玻璃等行业自身经营状况不佳对于原料承接能力持续下降，且下游产线均进入减产去产能趋势，供需差持续扩大后碱厂累库幅度随即走扩，整体市场维持下行态势。为减轻仓库存储上的压力，纯碱企业被迫降价促销，但未能带来显著的需求回升。9月底，在国家政策支持下，房地产行业托底措施逐步实施，对下游玻璃行业需求形成温和提振。但市场仍以刚需采购为主，观望情绪浓厚，整体需求依然偏弱。尽管年内下游需求有所回暖，但因供需失衡，价格未得到一定效果提振。光伏及浮法玻璃产线加速冷修，重碱刚需支撑力度减弱，轻碱需求继续按需采购，整体需求环比下滑。截至10月底，纯碱厂家库存攀升至166.50万吨，相较年初增加了129.45万吨，涨幅达349.39%。部分碱厂为缓解市场压力和设备检修而选择减产，但大多数企业仍保持稳定的开工负荷。整体上，政策的影响尚未显现，供大于求的局面短期内难以逆转，全年供应充足。出于去仓库存储上的压力，部分企业采取灵活低价促销策略，但高库存问题贯穿全年，市场向上动力不足，纯碱价格一直处在低位。至10月底，国内纯碱市场的主要特征仍为供应宽松、需求疲软、价格低位徘徊，高仓库存储上的压力将持续对市场形成制约。

  总体上，2024年中国纯碱市场整体呈现出震荡调整的局面，市场运行的核心表现为供应充足而需求偏弱，价格趋势在高仓库存储上的压力下呈现低位整理态势。市场新增产能陆续释放，纯碱供应预期增加下，市场观望氛围浓厚，2024年纯碱市场或呈震荡走势运行。未来，随着部分纯碱企业可能采取减产措施，供应端或将出现一定收缩。然而需求端的实际改善仍需看下业的利润恢复情况。总的来看，2024年纯碱市场将继续在供需博弈中维持震荡运行，价格水平难以大幅提升。

  供给端：今年下半年纯碱新增产能持续释放，市场供需关系失衡，纯碱现货出货压力也有所增加，库存量持续上涨，抑制纯碱价格持续上涨预期；且2025年纯碱市场将再有新增产能释放，联碱产能及天然碱产能将均有所增加，预计2025年纯碱新增产能100万吨左右。

  需求端：国内下游碳酸锂行业呈现下行趋势，而别的行业需求也暂未有提升预期，轻碱需求预期偏弱；重碱下游平板玻璃今年多有冷修产线，但受环保影响，明年开工或有所受限，重碱需求或也难以提升；虽然政策托底将逐步起效，但纯碱市场的供需平衡依然面临挑战，若下游玻璃阶段性低库存补库情绪好转，或带动重碱需求增加，价格整体将以弱势调整为主。

  成本端：在稳价保供政策下，煤炭供应维持稳定，原盐产量也在稳步增加；但动力煤价格预期或有所下滑，合成氨市场预期供应增量，需求弱势；原料端价格预计处于震荡运行；

  2024年随着产能增加，纯碱市场处于供应过剩阶段，2025年纯碱产能预期继续增加，而需求端难有增长，市场供需失衡；国内消耗压力大，而今年纯碱出口市场持续保持良好，2025年预计纯碱出口量将再有增加，来调节国内纯碱供需平衡，2025年纯碱市场运行压力依旧较大，价格或处相对偏弱运行。

  2013年至2014年，纯碱产能持续增加，行情趋于低迷。行业在2015年经历一轮自发去产能，2016-2018连续三年保持了低增长态势，价格得以高位运行，行业利润得到一定的改善。2019年纯碱行业新增产能188万吨，2020年纯碱产能在此基础上进一步增加，2021年纯碱产能有新投产有退出，年末产能3200万吨。2022年市场实际投产产能并不多，原计划年底投产项目多推至2023年；受前期产能推迟，2023年纯碱企业新建、扩建项目陆续投产，包括远兴能源一期500万吨的天然碱产能、金山化工五期200万吨的联碱产能等，实际贡献产量550万吨，年末产能3750万吨；2024年合计超过300万吨的新增产能全部因故延后至四季度投产或达产，预计年底总产能将首次突破4000万吨；连云港德邦、连云港碱业纯碱装置计划四季度投产，预期明年一季度生产可基本正常；2025年纯碱行业计划新增产能100万吨左右。

  根据玻多多多个方面数据显示：截止目前，2024年1-9月中国纯碱累计产量在2867.9万吨，较去年同期增加521.1万吨，增幅在22.20%。

  2024年中国纯碱市场开工率走势波动较大，目前其中最低点为9月份，开工率为79%，主要因市场低迷及检修季多数企业检修；开工最高为2-3月份，开工率为90%。

  根据海关多个方面数据显示：2024年1-9月中国纯碱进口量在93.23万吨，同比去年同期增长154.73%，进口量增加约56.62万吨。中国是全球最大生产国，因此纯碱进口量相对较少，个别企业有所进口。

  根据海关多个方面数据显示：2024年1-9月中国纯碱出口量在71.73万吨，同比下降43.89%，出口量减少约56.11万吨。

  根据多个方面数据显示：2024年1-9月表观累计消费量2889.40万吨，同比去年同期增加28.55%。月内下游玻璃行业尤其是浮法玻璃和光伏玻璃厂家冷修较多，需求未能达到预期水平，这直接影响了纯碱的消费量；因关联度极高的房地产行业并不会很快恢复转旺，对玻璃的整体需求会出现逐渐缩量，进而间接影响纯碱的消费量。

  2024年纯碱厂家库存整体呈高位震荡运行，企业库存水平持续高企。截至10月底，市场库存水平在166.50万吨，相比2022、2023年库存量持续处于高位水平。在供需矛盾下，企业库存水平居高不下，不少厂家通过低价促销、换价去库存的方式以减少仓库存储上的压力；然市场消化库存速度较慢，累库趋势尚未明显缓解。总的来看，2024年纯碱厂家库存高位运行的态势难以在短期内扭转，供强需弱格局下，仓库存储上的压力仍将影响市场行情报价走向。

  截止目前，国内纯碱企业的利润水准仍受到供应高位和需求偏弱的双重压力，整体利润空间呈现缩窄趋势，2024年内纯碱市场整体呈现低位震荡，产品价格持续处于稳中偏弱的水平；因市场供需失衡，企业为加快库存去化频繁采用低价促销策略，导致销售价格承压，利润空间进一步收缩；房地产、玻璃等主要下业的需求恢复较慢，对纯碱市场需求支撑不足，尤其是房地产需求持续承压，使得下游客户以按需采购为主，致使市场出货缓慢，进而影响企业的盈利能力。